證券時報記者 阮潤生葫蘆島塑料擠出機價格

　　隨著海光信息吸收合并中科曙光事項按下“終止鍵”，兩家國產算力巨頭將在各自賽道上加速起航。12月10日，海光信息、中科曙光分別召開終止重大資產重組投資者說明會，雙方高管還同時出席了當天線上交流會。兩家公司高管都指出，股價上漲對重組終止產生了影響，否認前期信息披露不充分，強調后續雙方將在保持上市公司獨立性的基礎上加強戰略協同。

　　股價變化較大

　　在本次終止重大資產重組投資者說明會上，海光信息高管指出，交易雙方的二級市場股價相比預案時發生了較大變化。特別是自8月中旬以來，受國內國際環境變化、A股市場整體走勢、AI產業熱度變化及市場預期等復雜因素的影響，吸并雙方股價開始整體上漲并出現較大波動。基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

　　中科曙光高管也指出，重組交易方案披露以來，吸并雙方的二級市場股價變化較大。公司在籌備本次重組時已對交易方案進行充分、審慎的論證，但該等市場環境變化有不可預計性。

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　　今年5月葫蘆島塑料擠出機價格 ，海光信息、中科曙光披露了籌劃重大資產重組公告，并在6月份披露交易預案，由海光信息換股吸收合并中科曙光并募集配套資金。本次交易前，中科曙光持有海光信息約6.5億股，持股比例為27.96%，本次交易完成后，上述股份將擇機注銷。另外，按照換股比例1∶0.5525計算，海光信息為本次換股吸收合并發行的股份數量合計為8.08億股，參與本次換股的中科曙光總股本為14.63億股。其中，海光信息換股價格為143.46元/股，中科曙光換股吸收合并定價為79.26元/股。

　　自重組方案披露以來，兩家公司股價均一度大幅上漲，到9月下旬海光信息區間漲幅最高達到九成，中科曙光股價漲幅一度接近翻倍，所持海光信息股份市值甚至反超中科曙光自身市值；本次重組宣告終止后，12月10日海光信息微跌，報收218.5元/股，中科曙光股價跌停，收于90.12元/股。

　　本次說明會上，還有投資者提問中科曙光高管是否有減持海光信息的計劃。公司高管表示，結合目前公司發展實際，持股并深化產業協同更符合雙方長期利益；后續是否有減持計劃結合自身業務戰略、資金狀況、產業協同性及行業發展趨勢綜合判斷。

　　否認風險披露不充分

　　在重組說明會上，不少投資者提出“11月29日公告仍顯示積極推進中，12月10日即宣布終止”，質疑上市公司信息披露是否充分、真實。

　　對此，海光信息、中科曙光方面回應，11月29日公司及相關各方尚在協調過程中，未決定終止本次交易。12月10日是重組事項首次董事會決議公告6個月期滿時間葫蘆島塑料擠出機價格 ，重組相關條件仍不具備，公司公告終止交易。同時，按照規定，自終止公告披露之日起至少1個月內公司不再籌劃重大資產重組事項。

　　“我們還是做了大量工作，到最后一刻還在積極努力。”在線上電話會議上，中科曙光董事、總經理歷軍介紹，本次交易終止，主要由于交易規模較大、涉及相關方較多，重大資產重組方案論證歷時較長，市場環境較本次交易籌劃之初發生較大變化，實施重大資產重組的條件尚不成熟，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

　　歷軍表示，上市公司的并購重組受到多方因素影響，特別是兩家公司體量較大，市場上影響因素也較多，相對于小體量公司的并購重組，并購工作復雜度高。雖然兩家公司當前并購重組不能實施，但是兩家公司保持獨立的市場化運作與專業化發展路徑，分別聚焦算力基礎設施集成和高端芯片設計的核心賽道，仍能夠從產業協同合作角度實現從芯片設計到算力服務的全鏈條協同發展，同時兩家公司獨立發展也將為國產算力產業培育多元競爭活力。

　　“從大股東代表角度看，隔熱條PA66海光信息未來是中科曙光在算力、先進計算技術上的重要支撐點，合作模式及路徑與之前無變化。”歷軍稱。

　　在重組說明會上，海光信息董事、總經理沙超群也指出，海光信息將與中科曙光在系統級產品應用上建立更加緊密的合作關系，充分發揮中科曙光在超節點算力、科學大模型開發平臺、集群系統等前沿技術的優勢，持續在智能計算、算力調度、數據中心解決方案等領域開展全棧布局。

　　打造算力“雙核心”葫蘆島塑料擠出機價格

　　此前海光信息與中科曙光吸收合并，曾被寄予打造“芯片—整機—算力服務”垂直產業體系的厚望。

　　對于雙方終止重組、各自發展的規劃，歷軍指出，合并可能形成垂直產業體系，而不合并則能讓海光信息作為獨立芯片供應商，為整個國產服務器行業提供核心算力芯片；中科曙光則作為整機廠商與其他芯片企業合作，形成“芯片廠商競爭+整機廠商擇優采購”的市場化生態，推動國產算力產業鏈的多元協作與良性競爭。

當前，證監會已經建立了一套包括信息披露、公司治理、并購重組、退市等在內的監管規則體系，但上市公司監管領域缺少一部上承《證券法》《公司法》等基礎法律、下接證監會和交易所規則，依法規范上市公司及相關各方行為的行政法規。隨著新“國九條”和資本市場“1+N”政策落地，資本市場的監管理念、制度、方式逐步完備，條例將監管執法的有益經驗上升為法規，不僅能為嚴監嚴管提供有力支撐，還能為上市公司高質量發展保駕護航。

目前，我國外匯儲備規模已連續4個月穩定在3.3萬億美元以上。東方金誠宏觀分析師王青認為，按不同標準測算，當前我國略高于3萬億美元的外儲規模都處于適度充裕狀態。綜合考慮各方面因素，未來外儲規模有望保持基本穩定。在外部環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。

吳清指出，自第七次會員大會召開四年多來，107家證券公司總資產14.5萬億元、凈資產3.3萬億元，增長分別超過60%和40%。助力近1200家科技創新企業上市，服務各類企業境內股債融資超過51萬億元，承銷科創債、綠色債券等產品規模超過2.5萬億元。證券行業要在服務實體經濟和新質生產力發展方面強化使命擔當，要在更好服務投資者、助力居民資產優化配置方面強化使命擔當，要在加快建設金融強國方面強化使命擔當，要在促進高水平制度型開放方面強化使命擔當。

　　“不合并能讓兩家企業成為國產算力產業的‘雙核心’，而非單一龍頭，避免因企業整合后的戰略失誤或技術瓶頸影響整個產業的發展節奏，降低產業單一化風險。”歷軍介紹，海光信息專注芯片突破，中科曙光聚焦算力基礎設施落地，二者形成互補而非替代，即使其中一方在某一領域遇阻，另一方仍能支撐產業發展，提升國產算力體系的抗風險能力。

　　沙超群也指出，海光信息作為國產x86架構芯片的核心企業，將拓展芯片商業化渠道，與服務器廠商合作，進一步擴大芯片出貨量。目前在GPU（圖形處理器）推廣方面，海光信息與國內主流大模型全面適配，支持了AI場景的多元化落地，公司產品在金融、能源、電信、互聯網實現規模出貨。2026年公司市場份額有望進一步提升，逐步成長為國內AI算力的核心供應商。

　　日前，英偉達H200芯片獲批對華出口。對于相關影響，海光信息高管指出，H200芯片入華或將加劇國內高端芯片市場競爭，但其附帶銷售分成推高采購成本，市場滲透仍然存在挑戰。作為應對策略，公司DCU（驅動控制單元）強化性能對標與生態兼容，突出安全合規與性價比優勢，聚焦細分場景定制，深化客戶標桿案例與行業下沉，鞏固競爭地位。產品研發進度方面，目前公司深算三號已投入市場并獲客戶認可，新一代產品深算四號研發進展順利。

　　另外，中科曙光高管介紹，曙光scaleX640超節點采用AI計算開放架構葫蘆島塑料擠出機價格 ，支持市場上主流的國產和國際AI加速卡。用戶可根據自身需求選擇最適合的加速芯片，實現“軟硬協同、生態兼容”的AI計算解決方案。